Nøgletalsnyt, Maj 2026

Selvom inflationen fortsat er begrænset i Danmark, tyder svenske tal på at vi snart i tallene kommer til at se byggepriserne stige. Det bekræftes af byggeentreprenørerne, hvor det nu er næsten hver 3. der melder om kommende prisstigninger. Og så ser vi også kort på nye tal for Nationalregnskabet, lønmodtagerbeskæftigelsen og ledigheden.

Begrænset vækst fraregnet medicinalbranchen

Nationalregnskabet viste i maj måned imponerende fremgang i bruttonationalproduktet på 1,9 procent mellem 4. kvartal 25 og 1. kvartal 26. En stor del af væksten skal imidlertid tilskrives medicinalindustrien. Målt ved BVT, der måler produktionen uden skatter og afgifter, steg produktionen ’blot’ 0,2 procent i 1. kvartal uden medicinalindustrien, men imponerende 2,3 procent inklusiv.

Dermed er medicinalbranchen, efter i sidste kvartal ’blot’ at have vækstet lidt mindre end den generelle produktion, nu tilbage til at bidrage betydeligt til væksten, som det har været tilfælde i en lang årrække. Set i forhold til årsniveauer, er værditilvæksten i 2025 kun 2 procent over niveauet i 2021 eksklusiv medicinalbranchen, men hele 10 procent over inklusiv.

Svenske tal viser tegn på stigende bygge- og anlægspriser

Inflationen er fortsat relativt begrænset, med en stigning på 1,4 procent i april måned. Det er en lille stigning sammenlignet med de 1,2 procent i marts. Også kerneinflationen, inflation ekskl. Energi og ikke-forarbejdede fødevarer, steg en lille smule fra 1,6 til 1,7 procent, mellem marts og april.

Den helt store joker er hvorvidt, hvordan og hvornår krigen i Mellemøsten slår sig ud i den danske inflation. Den stigende oliepris er allerede begyndt at slå igennem, og er den primære bidrager til inflationen i marts måned, men negative effekter fra bl.a. reduktionen af elafgiften gør at den samlede inflation ikke rykker sig mærkbart. I så fald at olie, og dermed brændstofpriserne, slår igennem i fx transport- og produktionspriserne, er det forventningen at inflationen som helhed kommer til at stige, potentielt mærkbart.

Priserne på byggematerialer reagerer traditionelt set hurtigere end mange andre varer, og flere byggemarkedskæder er begyndt at annoncere kommende stigninger i priserne i takt med at lagrene af ’billige’ materialer udtømmes. Danmark Statistik opgør desværre ikke detaljerede priser på byggematerialer månedligt, men svenske data kan give en indikation på, hvilken vej pilen peger. Her opgøres priserne nemlig månedligt, og priserne er her begyndt at bevæge sig i én retning: opad. Særligt indenfor øvrige byggematerialer, herunder flere af de oliebaserede varer, men også jern og stål og betonvarer viser stigende tendenser. Tømmer ser ikke ud til endnu at være påvirkede, men de ligger allerede historisk højt fra midten af 2025, hvilket også til dels har været tilfældet i de danske tal.

Næsten hver 3. forventer stigende priser på opførsel af bygninger

Sidste måneds eksplosive stigning i andelen af virksomheder indenfor byggeriet, der forventer stigende priser på opførsel af bygninger, var ikke en engangsforestilling. Andelen er i maj måned steget yderligere, så det nu er næsten hver 3. virksomhed der forventer stigende priser. Og samtidig er de relativt få der forventer faldende priser faldet yderligere. Vi er nu over niveauet i perioden efter krigen i Ukraine og Corona, hvor prisforventningerne (og senere også de faktiske priser) steg mærkbart, men altså ikke i samme omfang som vi ser lige nu.

Det er foreløbigt primært indenfor opførslen af bygninger at prisforventninger stiger mærkbart lige nu, selvom nogle af de øvrige brancher også viser små stigninger. Anlægsarbejde eksempelvis, ligger fortsat relativt lavt med kun lige over 5 procent af virksomhederne der forventer stigende priser.

Som Danmarks Statistik selv fremhæver, går forventningen om stigende priser igen på tværs af brancherne, med især industrien og til dels detailhandlen som nogle af højdespringerne. I industrien er det lidt over hver 5., imens det er omkring hver 10. indenfor detailhandlen.

Næsten 4.000 flere beskæftigede i marts…

Sidste måneds lille fald i lønmodtagerbeskæftigelsen er i denne måned erstattet af en gedigen stigning på næsten 4.000. Heraf er langt størstedelen – 85 procent – indenfor den private sektor, men også den offentlige sektor er udvidet en lille smule.