Nøgletalsnyt, august 2026

Vi ser i denne måned på bl.a. nye nationalregnskabstal, der viser en afdæmpet økonomisk vækst, samt en fortsat beskæftigelsesfremgang, hvor niveauet nu nærmer sig 3,1 mio. lønmodtagere. Inflationen holder sig afdæmpet, drevet af billigere varer, mens tjenester til gengæld bliver dyrere og efter flere måneder med stigende prisforventninger i byggeriet er pusten gået af ballonen.

Stille kvartal i medicinalbranchen betyder afdæmpet vækst

Produktionen i Danmark steg mellem 1. og 2. kvartal 2026 med 0,3 procent. Det er en markant opbremsning efter en høj vækst på hele 1,5 procent i kvartalet før. Den lavere vækst i 2. kvartal skyldes blandt andet at bidraget fra medicinalindustrien er markant mindre sammenlignet med 1. kvartal. Set over det seneste år, fra 2. kvartal 2025 til 2. kvartal 2026, er væksten dog fortsat høj på imponerende 4,6 procent.

I 2. kvartal er det særligt investeringerne samt en fortsat fremgang i eksporten der bidrager til BNP-væksten. Omvendt holder importen også trit med eksporten isoleret for 2. kvartal, men set henover det seneste år er eksporten steget med næsten 11 procent imod importens blot 2 procent. Omvendt trækker både det private og offentlige forbrug ned i BNP-væksten i 2. kvartal, med hhv. -0,2 procent og -0,1 procents vækst.

Business as usual i lønmodtagerbeskæftigelsen

Lønmodtagerbeskæftigelsen fortsætter de gode takter og stiger med 3.600 i juni måned. Dermed er vi snigende nær 3.1 mio. danskere i lønmodtagerbeskæftigelse, der siden årsskiftet er steget med næsten 11.000 personer.

Godt halvdelen, 6.500, er ansat i den private sektor, hvor handel, transport og restaurationer er højdespringeren med +3.000 ansatte. Indenfor rådgivning er der tale om små 2.000 flere ansatte, imens der i byggeriet og finansiering & forsikring er ca. 1.000 flere. Offentlig forvaltning, undervisning og sundhed er den branche der har oplevet den største stigning på 6.250 personer, og selvom det kunne give anledning til at tro at alle er ansatte i den offentlige sektor, har stigningen her (offentlig sektor) været på ca. 4.250 personer siden årsskiftet.

I den anden ende af skalaen, og som den eneste branche med beskæftigelsestilbagegang, er Industrien hvor der det seneste år er 3.500 færre beskæftigede.

Varer bliver billigere og tjenester bliver dyrere

Inflationen var i juli måned 1,7 procent og er faldet en smule fra 1,9 procent i både juni og maj måned. Underliggende, har det særligt været indenfor hotel og restaurationer, at prisstigningerne har været størst (8,1 pct.), samt transport og information & kommunikation (5,5 hhv. 4,6 pct.). I den anden retning er der fortsat decideret deflation indenfor enkelte varegrupper, herunder fødevarer og drikkevarer (-1,6 pct.) samt bolig- og husholdning (-1,1 pct.). Kerneinflationen (inflationen ekskl. energi og ikke-forarbejdede fødevarer) ligger derfor fortsat lidt over inflationen, aktuelt på 2,3 procent.

Set på tværs af varer og tjenester er der henover de seneste par måneder vokset en kløft imellem de to prisudviklinger. Imens der overordnet set er tale om deflation indenfor varer (prisfald), aktuelt på næsten -1 procent for varer generelt, er inflationen indenfor tjenester stigende og ligger på omkring 3,8 procent. Førstnævnte er nok særligt et udtryk for det førnævnte store prisfald indenfor føde- og drikkevarer, samt generelt faldende priser på fx varer indenfor personlig pleje. Omvendt er tjenesteinflationen drevet af fortsat lønvækst, samt eventuelle overnormale sæsoneffekter i fx hotel og restaurationsbranchen.

Forventninger om stigende priser forblev ved forventningerne

Efter flere måneder hvor der på bygge- og anlægsområdet har været en stemning af, at priserne efterhånden måtte skulle stige, ser det ud til at stormen blot var i et glas vand. Andelen af virksomheder, der forventede stigende priser var ellers historisk høj 3 måneder i træk, kulminerende med at over hver 3. virksomhed indenfor opførsel af bygninger rapporterede om stigende priser. Nu er det imidlertid styrtdykket tilbage til det i august måned blot er 2 procent af virksomhederne der nu melder om stigende priser. Og selvom stikprøveusikkerhed givetvis kan påvirke resultaterne en lille smule, er det svært at tilskrive tilfældigheder et så stort fald. Omvendt skal en del af forklaringen formentligt findes i normaliseringen af olieprisen, særligt i begyndelsen af juli og august måned, til trods for en fortsat usikkerhed i Mellemøsten.

Det ser umiddelbart heller ikke ud til, at der blot er tale om at hvad der tidligere var forventninger nu er blevet realitet: Ser man på de rapporterede faktiske prisstigninger (3 måneder bagud), har der heller ikke her været nogen nævneværdig ændring at spore i tallene.

Her er det mellem 2 og 3 procent (for opførsel af bygning hhv. anlægsarbejde) der melder om at have måtte hævet priserne i august måned.